Las transacciones de supermercados y de locales conveniencia han reforzado la inversión retail de este año en el continente europeo, según el informe European Research, realizado por la consultora internacional Savills Aguirre Newman. El estudio destaca que, a pesar de la pandemia, la inversión en el sector retail se mantuvo durante los tres primeros trimestres de 2020, alcanzando 20.900 millones de euros, casi la misma cifra que el pasado año.
“La oferta de producto ha aumentado por dos motivos: por un lado, los inversores buscan reducir su exposición al sector retail y, por otro, los propietarios o arrendatarios tratan de obtener beneficios a través de la venta y el alquiler. Asimismo, la actividad inversora se ha visto muy reforzada debido al aumento de las ventas de alimentos y productos de conveniencia, cuyos beneficios se dispararon durante el confinamiento”, afirma Eri Mitsostergiou, directora de Savills European Research.
Igualmente, Savills Aguirre Newman destaca que la participación del volumen de inversión inmobiliaria en retail en el continente europeo se ha mantenido en un 17 %, en línea con la media de los últimos cinco años, de 18 %. Pero la consultora advierte que, debido al proceso de transformación en que se encuentra el sector, algunos de los activos transaccionados serán utilizados para otros usos.
El informe destaca que los supermercados (incluidos los parques comerciales) y las tiendas de conveniencia han encabezado las listas de los inversores este año, representando el 40 % del total de la actividad retail desde principios de 2020, frente al 22 % en 2013. Por el contrario, los centros comerciales han reducido su inversión un 19 % desde 2013, ya que actualmente representan el 25 % del total de la actividad de inversión retail. Esto es debido a que, durante el confinamiento, el volumen de negocio de alimentación se disparó, mientras que tras el confinamiento, el beneficio de los parques comerciales se ha mantenido gracias a su ubicación en periferia.
Inversión en supermercados
Con respecto a los supermercados, 2020 ha sido un año muy positivo. El estudio de Savills refleja que los volúmenes de inversión en supermercados y retail de conveniencia en Europa han aumentado un 40% interanual hasta el inicio del último trimestre. En países como Alemania (+197 %), España (+120 %), Polonia (+64 %) e Italia (+76 %), la inversión ha sido muy superior a la media de los últimos cinco años.
“Aunque la pandemia ha puesto de manifiesto que el comercio de conveniencia y los supermercados no son inmunes al auge del e-commerce, ambos segmentos han demostrado ser más fuertes que otro tipo de comercio”, recalca la directora de Savills European Research, quien añade que “los retailers que van a sobrevivir y probablemente prosperen después de la pandemia han optimizado su oferta omnicanal y su cadena de suministro, diversificándose para tener un mejor servicio de comercio electrónico, con tiendas de conveniencia en lugares urbanos y mejores establecimientos para ofrecer consumición in situ –un concepto que se conoce como grocerants–”.
Según el informe, los retos a los que se enfrentan los esquemas comerciales más problemáticos radican en la redefinición del tenant mix y del layout, la introducción de nuevos usos, o una reorientación completa, lo que puede resultar costoso. «La cuestión clave para el próximo año será el nivel de reajuste de precios requerido para atraer tanto a los inversores value add como oportunistas que estarán preparados para reorientar los activos», subraya Oli Fraser Looen, codirector de Inversión EMEA en Savills.
Según la consultora inmobiliaria internacional, es posible que las rentabilidades prime de retail suban, pero no tanto como en 2008. Desde la consultora prevén que la actividad económica y el gasto se recuperen en el segundo trimestre de 2021. Asimismo, es probable que las yields se suavicen para los activos secundarios que ofrecen oportunidades de valor añadido. Los retailers que necesitan liquidez para invertir en su negocio están aprovechando el interés de los inversores por este sector a través de operaciones sale and lease back.
“En 2021 esperamos ver un ajuste y corrección de los precios en el sector, lo que será suficiente para poner de relieve la prima de riesgo del retail frente a otros asset class y, por lo tanto, atraer a los inversores oportunistas”, comenta Oli Fraser Looen, quien concluye que «en la segunda mitad de 2021 veremos el cierre de algunas transacciones retail muy interesantes y una ola de sale and lease back en todo el sector de la alimentación, además de operaciones de activos con inquilinos fuertes de otros sectores».
