Savills Aguirre Newman, consultora inmobiliaria internacional, ha presentado el informe European Research: European Themes 2021, en el que se analizan las mejores opciones de inversión en el sector inmobiliario europeo en 2021 para los distintos perfiles core, value add y las oportunistas.
Para perfil core, el informe destaca que los activos retail de conveniencia y los logísticos de última milla en áreas densamente pobladas, junto a las naves logísticas en mercados con alta o creciente penetración del ecommerce, como España, Francia, Alemania, los Países Bajos, los países nórdicos y el Reino Unido, continuarán siendo atractivos para los inversores inmobiliarios de core y core plus.
Este perfil seguirá manteniendo interés por las oficinas prime en localizaciones clave de los distintos distritos financieros con poca disponibilidad en Europa, como Berlín, Munich, París, Estocolmo y Londres. “En oficinas Madrid y Barcelona, en 2020 core y core+ representaron un 80% del total transaccionado y el 72 % de la inversión total fue de capital cross-border. La tendencia se mantendrá en 2021”, señala Carlos Ruiz-Garma, director Capital Markets Sur de Europa en Savills.
Los activos residenciales multifamily en mercados de alquiler ya consolidados en ciudades y regiones con escasez de oferta, como la Randstad (Ámsterdam, Rotterdam, La Haya y Utrecht) en los Países Bajos, Estocolmo, París, Londres y múltiples ciudades alemanas, también seguirán siendo activos clave para los inversores más conservadores.
Por otro lado, las principales oportunidades de este año para los inversores de perfil value add son: las inversiones logísticas en mercados con escasez de oferta, como los países nórdicos y España; los sectores de ingresos a corto plazo, como las oficinas flexibles y las residencias de estudiantes, ya que es probable que se recuperen en el segundo semestre de este año, y, por último, los desarrollos multifamily en mercados con una creciente demanda de alquiler, como en los países de Europa del Sur y del Este. Según explica Carlos Ruiz-Garma “tiene mucho interés en el contexto inmobiliario europeo la situación del mercado español, donde la escasez de vivienda en alquiler lo hace especialmente atractivo para el desarrollo de proyectos residenciales en alquiler. Las grandes ciudades y sus áreas metropolitanas están siendo foco de inversión de fondos institucionales que han visto mucho recorrido a largo plazo en este mercado.”
Asimismo, Savills Aguirre Newman destaca que otra de las oportunidades de inversión más reseñables en el continente es la rehabilitación de edificios con el objetivo de cumplir con los criterios de sostenibilidad actuales. Esto es debido a que algunos países europeos han introducido normas de construcción más estrictas en materia de medio ambiente en los últimos años.
También, según el informe, este año los inversores oportunistas valorarán la reconversión de oficinas en zonas secundarias en activos residenciales y la compra de activos hoteleros que se encuentren en dificultades en los destinos más turísticos.
Asimismo, el informe European Research destaca como buenas oportunidades de inversión en healthcare y senior housing en países con una población envejecida y con activos disponibles como Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Suecia y los Países Bajos. “En España, debido a la evolución de nuestra demografía y unido a la incorporación de una generación diferente –la del Baby boom– al sector de población mayor de 65 años, el senior living o viviendas para personas mayores en buen estado de salud va a crecer de manera sustancial además de healthcare. Ambos tipos de activo están en el foco de inversores internacionales muy especializados que ya están entrando en nuestro mercado”, explica Ruiz-Garma.
Además, es probable que este año sigan siendo atractivos los mercados de centros de datos con infraestructura y fundamentales muy sólidos. Otra de las principales oportunidades que refleja el estudio para este año 2021 son los parques científicos en los principales centros universitarios europeos.
«Se espera que la mayoría de la inversión se centre en el producto core y core plus al menos hasta finales de este año, pero también esperamos ver una nueva ola de capital con objetivo en oportunidades que puedan surgir a raíz de cualquier nueva señal de distress. Sin embargo, el ‘término medio’, que es el segmento value add, ha tenido cierto estancamiento”, afirma Marcus Lemli, director general de Savills Alemania y director de Capital Markets Europa en Savills. «En los próximos meses deberíamos empezar a ver que los propietarios se vuelven más realistas sobre sus activos. A medida que los precios se vuelvan más transparentes, esto debería alentar a sacar más producto al mercado, desbloqueando liquidez”, añade.
El informe también señala que los promotores están buscando financiación alternativa, ya que las condiciones de financiación siguen siendo estrictas. En este sentido, Eri Mitsostergiou, directora de Savills European Research en Savills indica que «los inversores dispuestos a asumir riesgos pueden optar por comprometerse con nuevos proyectos con el objetivo de aprovechar la fase de recuperación del ciclo. Los fundamentales para los nuevos proyectos siguen siendo fuertes, ya que la oferta sigue siendo escasa y la actividad de desarrollo es baja. Las medias de las tasas de disponibilidad en Europa siguen en mínimos históricos, con un 6,3 % para oficinas y un 5,3 % para logístico. Por su parte, el sector residencial se ha visto limitado por el aumento de los costes de la mano de obra y de la construcción. Además, la proporción de viviendas construidas después de 2010 es de sólo el 3,7 % en todo el continente, por lo que este sector seguirá siendo muy atractivo este año».
